(CNNMoney) - La oferta pública de venta más grande de una red social después de Twitter ya está aquÃ.
Snap Inc., la compañÃa propietaria de Snapchat, presentó este jueves documentos para recaudar 3.000 millones de dólares en su tan esperada oferta pública inicial (OPI).
La compañÃa tecnológica venderá solo acciones sin derecho a voto cuando sea pública. Se inscribirá a la Bolsa de Valores de Nueva York (NTSE) bajo el sÃmbolo “SNAPâ€.
Los documentos ofrecen una visión aún más clara detrás de la cortina de una de las compañÃas más secretas de la tecnologÃa.
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Snap dice tener 158 millones de usuarios diarios y dice que se crean más de 2.500 millones de snaps al dÃa. Sin embargo, la joven compañÃa advirtió que su popularidad puede estancarse, hiriendo su negocio.
La compañÃa señaló que su crecimiento era “relativamente plano†al final de su tercer cuatrimestre. Snap culpó a los problemas de rendimiento vinculados con nuevos productos y actualizaciones por la disminución del crecimiento de usuarios.
Snap también continúa lidiando con cómo hacer dinero y señaló que una inversión podrÃa no llegar pronto. La compañÃa sufrió pérdidas de 515 millones de dólares en 2016, más que los 373 millones de dólares que el año anterior.
“Hemos incurrido en pérdidas operativas en el pasado, esperamos incurrir en pérdidas operativas en el futuro, y podrÃamos no alcanzar nunca o no mantener la rentabilidadâ€, dijo Snap en el documento.
Pero no solo eso: Snap ha reconocido que “durante toda nuestra historia hemos experimentado pérdidas netas y flujos negativos de dineroâ€.
La compañÃa de tecnologÃa también alertó sobre el impacto de mayores gastos, especialmente en costos legales y contables que las empresas públicas enfrentan.
El historial financiero de Snap ya les está costando comparaciones no deseadas con Twitter, que ha fallado en convertir el fuerte reconocimiento de la marca en ganancias confiables.
“Para mÃ, Snap es Twitter 2.0, una compañÃa con un buen Ãndice de crecimiento que está perdiendo una tonelada de dinero, junto a una valoración masivaâ€, dijo Brian Hamilton, cofundador de la compañÃa privada de análisis Sageworks.
La estructura corporativa de Snap le permitirá a sus fundadores ejercer un enorme control sobre la compañÃa. Las acciones Clase A que está ofreciendo la compañÃa en la oferta pública inicial no tienen derecho a voto, lo que significa que no pueden influir en decisiones clave como quién se sienta en la mesa directiva, cuánto es el salario de los altos ejecutivos y potenciales fusiones.
Los fundadores Evan Spiegel y Robert Murphy controlarán la mayorÃa de las acciones de Snap Clase C, que conceden 10 votos cada una. Las acciones Clase B tendrán un voto cada una, pero no está claro quién las posee y no están incluidas en la oferta pública inicial.
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Snap también enumeró una serie de factores de riesgo que podrÃan perjudicar el crecimiento de la compañÃa.
Un riesgo interesante es que la compañÃa alertó que la falta de una sede designada puede “afectar negativamente la moral de los empleadosâ€. Snap está basada en Venice, California, pero sus oficinas están separadas en toda la ciudad, una configuración de la empresa que puede limitar la interacción social y la supervisión de los empleados.
La compañÃa presentó la documentación confidencial para la OPI antes de la elección presidencial, aprovechándose de la ley denominada como Jumpstart Our Business Startups, o ley JOBS, que le permite a las compañÃas con ganancias de menos de 1.000 millones de dólares presentar en secreto la oferta pública de venta.
Snap gana dinero de una mezcla ecléctica de fuentes, que van desde los anuncios tradicionales en videos y filtros patrocinados basados en la localización, hasta productos fÃsicos como las gafas inteligentes.
La aplicación de Snapchat fue lanzada en 2011 y se separó a sà misma de otros servicios de mensajerÃa con un enfoque de desaparecer los mensajes. Inicialmente su reputación fue la de ser un servicio para enviar imágenes lascivas, pero se ha convertido en algo mucho mayor que eso.
Hoy Snap se define a sà misma como una “compañÃa de cámara fotográficaâ€. Vende las Spectacles para grabar videos y ha construido su aplicación insignia con lentes de realidad aumentada que hacen más divertido compartir publicaciones con los amigos.
El éxito de Snapchat ha obligado a otras grandes compañÃas que ofrecen servicios tecnológicos como Facebook, Twitter e Instagram a clonar sus caracterÃsticas, con un éxito mezclado. Facebook trató de adquirir la compañÃa en 2013 por 3.000 millones de dólares. La cantidad sonaba extravagante en ese momento, pero no tanto ahora.
La oferta pública hará Spiegel, el cofundador de Snap de 26 años, uno de los multimillonarios más jóvenes del mundo.
Si las acciones funcionan bien, la oferta pública inicial de Snapchat podrÃa impulsar a otras compañÃas de tecnologÃa a que se vuelvan públicas. Muchas empresas de emprendimiento prefieren sentarse en sus grandes pilas de financiamiento privado en vez de luchar con el escrutinio del mercado público.
Pero Snapchat también debe contener las comparaciones con Twitter, que se hizo pública en medio de grandes expectativas en 2013 solo para quemarse y estrellarse después de su primer reporte de ganancias.
Los inversores pesaban que Twitter podrÃa ser el próximo Facebook, con más de mil millones de usuarios y una tremenda demanda de anunciantes. En cambio, los usuarios de Twitter se estancaron en una cifra cercana a los 300 millones.
El desafÃo para Snapchat, según el analista James Cakmak de la compañÃa Monness, Crespi, Hardt será poner atención más en cuántos usuarios “se involucran†en sus servicios, más que en solamente el crecimiento de los usuarios.
